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千亿利润暴跌78%、巨亏、暴赚……物流企业最赚钱最亏钱的都有谁

[罗戈导读]今天我们谈谈2023年净利润大起大落的物流上市企业。

今天我们谈谈2023年净利润大起大落的物流上市企业。

截至2024年1月31日,一批上市物流企业发布了2023年度业绩预告。根据交易所的规定,出现亏损、扭亏为盈、盈利情况下净利润增幅超50%或降幅超50%的企业一般会披露业绩预告,也就是说,这些企业要么表现非常亮眼,要么表现不佳,或是业绩波动很大,比如:

“海王”中远海控预计2023年归母净利润约238.59亿元,与2022年超千亿的归母净利润相比,下降了78.25%;

安能物流预计2023年净利润不少于5亿元,而2022年净亏损约2.18亿元,2023年实现扭亏为盈;

长久物流预计2023年归母净利润同比增长261.77%到370.30%;

飞力达预计2023年归母净利润同比下降70.73%到80.48%;

东杰智能预计2023年归母净利润为亏损1.9亿元到亏损2.45亿元,2022年该数据为盈利4457万元,2023年由盈转亏;

新宁物流预计2023年归母净利润为亏损1.38亿元至1.68亿元,远高于2022年的亏损159.79万元;

凤凰航运、原尚股份、科捷智能等企业由盈转亏;

……

此次讨论的公司中,除了安能物流、海丰国际是港股上市企业,其他均为A股公司。其中小部分是物流巨头,大部分是中型物流企业。中型物流企业的业绩剧烈波动具有一定代表性,他们的竞争力和抵抗风险的能力远弱于物流巨头,在艰难的2023年,巨头们增长的业绩可能就是众多中型物流企业丢失的部分。

不同于年报,年度业绩预告较少提及营业收入,主要发布归母净利润、扣非净利润这两个最反映企业盈利能力的数值。需要注意的是,预告数据只是初步核算数据,具体准确数据以之后发布的年报为准。

关于业绩变动,企业公布的原因一般分为几个方面:行业原因;公司自身发展原因;受人民币兑美元汇率波动影响,汇兑收益同比减少;收购并表以及一些金融运作等原因。在此,我们主要分析前两种原因,像是大宗供应链巨头建发股份由于将红星美凯龙纳入公司合并报表,归母净利润大增88%~126%等情况,此次就不讨论了。

行业方面,比如集装箱航运业、干散货航运业极具“周期性”,受全球经济高通胀、低增长影响最大,2023年面临运输需求走弱、运力供给上升、地缘局势紧张等诸多挑战。特别是和前几年百年难遇的火爆形势对比,更显得2023年业绩下滑明显,比如中远海控、锦江航运、海通发展、凤凰航运、海丰国际等企业,其中,锦江航运、海通发展是2023年刚上市的企业,凤凰航运甚至从盈利变为了亏损。

2023年中国汽车销量实现3009.4万辆,同比增长12.0%,刷新全球单一经济体销量纪录,具有出口量增速高、新能源汽车增速高、商用车增速高三大特点,在行业整体带动下,长久物流、中铁特货这样的大型汽车物流企业在2023年实现了归母净利润的大幅增长。当然,其中也存在原尚股份这样由盈转亏的企业,原因是该公司的主要汽车类客户产销量下降。

综合物流服务商、供应链服务企业

  • 安能物流:扭亏为盈,转型效果明显

2021年11月,零担快运巨头安能物流在香港联交所主板挂牌上市,之后发布的财报显示,2021年安能物流经调整净利亏损超过20亿元。如今,情况发生了巨大变化:

安能物流预计2023年全年净利润不少于5亿元(2022年净亏损约2.18亿元),其中,2023年营收相比2022年的93.35亿元同比增长6%,毛利则相比2022年的7.3亿元增长70%,公告同时披露,安能物流2023年经营经营利润不少于5.65亿元(2022年同期经营利润为亏损1.71亿元)。

安能物流在正面盈利预告中表示:

(1)公司战略重点由规模主导转换为优先考虑提高营运效率及持续改善服务质量,战略转型初见成效,为未来的持续发展奠定了结构性基础;

(2)通过升级分拨网络结构,优化干线路由,内部精益管理改善,充分调动了公司的组织效率,节约降低成本;

(3)网络生态持续改善,货运合作商及代理商盈利能力增强,服务标准提高以及竞争力加强,在仍充满不确定性的大环境下增强了公司穿越周期的韧性。

安能物流2023年实现利润扭亏为盈,证明其自2022年三季度开启以“品质和利润”为核心的战略转型效果明显。安能物流创始人、CEO兼总裁秦兴华在近期的致网点书中表示,目前,安能物流的变革已经取得了阶段性胜利,在各项业绩指标显著提升的同时,亦收获了一个网络更稳定、团队更高效、客户满意度更好的货运合作商平台。

  • 飞力达:行业竞争加剧,归母净利润下降70.73%到80.48%

飞力达是专注于一体化供应链管理的现代物流服务商,深耕制造业供应链物流服务二十多年,积极向供应链物流服务拓展。

预计2023年归母净利润为2100万元到3150万元,同比下降70.73%到80.48%;扣非净利润为亏损2200万元到4400万元,2022年该数据为盈利8400.79万元。

飞力达表示,业绩变动主要是因为2023年受国际运价的持续下行影响,行业竞争加剧,致使营业收入、营业毛利同比下降;受人民币兑美元汇率波动影响,汇兑收益同比减少等一系列原因。

  • 新宁物流:亏损情况更加严重

新宁物流专门为制造业提供以仓储物流为基础的一体化供应链物流服务,主营业务以电子元器件保税仓储为基础,并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供一体化供应链物流服务。

预计2023年归母净利润为亏损1.38亿元至1.68亿元(2022年该数据为亏损159.79万元);扣非净利润为亏损8600万元至1.16亿元(2022年该数据为亏损6872.34万元)。

业绩变动原因:

(1)公司主要业务受全球3C产品消费疲软致需求下降影响,营业收入较2022年有所下降,但固定营业成本未能同比例下降。

(2)公司火灾涉及诉讼的赔偿款大幅增加。

预计2023年度非经常性损益对净利润影响的金额约为-5200万元,主要包括火灾涉及诉讼的赔偿款、取得政府补贴、出售参股公司股权、固定资产处置损益等。

  • 嘉友国际:依托跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易服务业务,归母净利润增长48.16%到59.36%

嘉友国际业务以陆运锁定国家和地区的国际物流业务为核心,业务包括跨境多式联运综合物流服务、供应链贸易、陆港运营。

预计2023年归母净利润10.09亿元到10.85亿元,同比增长48.16%到59.36%;扣非净利润9.94亿元到10.70亿元,同比增长47.83%到59.17%。

嘉友国际以跨境物流基础设施建设为契机,构建高效便捷的国际物流服务体系,业务规模快速增长,业绩变动主要原因如下:

(1)中蒙市场基础不断夯实。2023年,中蒙跨境物流市场蓬勃发展,二连浩特、甘其毛都等口岸进出口货量创历史新高。受益于蒙古市场强劲的需求,公司进出口货量持续攀升,保障了业绩的增长空间。

(2)非洲市场业务版图持续拓展。2023年,非洲刚果(金)卡萨项目投入正式运营,形成新的业务增量。公司加快拓展非洲市场业务版图,先后投资刚果(金)迪洛洛项目、赞比亚萨卡尼亚项目,收购非洲本土跨境运输企业,提升物流运输能力,形成覆盖中南部非洲的物流基础设施网络,进一步打开非洲市场发展空间。

(3)中亚市场前景广阔未来可期。2023年中国-中亚峰会成功举行、新疆自由贸易试验区获批设立,为中亚市场带来发展新机遇。公司积极融入国家向西开放战略大局,凭借霍尔果斯口岸区位优势,完成嘉友恒信海关监管场所二期扩建,业绩实现稳步增长。  

  • 炬申股份:归母净利润增长42.04%至80.08%

炬申股份专业提供铝、铜、锌等有色金属大宗商品综合物流服务,主要业务类型为多式联运业务、直运业务、仓储综合业务、网络货运平台。

预计2023年归母净利润5600万元至7100万元,同比增长42.04%至80.08%;扣非净利润4500万元至5800万元,同比增长15.14%至48.4%。

炬申股份立足自身优势,不断提升客户服务质量,积极开拓仓储业务,并不断优化完善公司的管理工作,有效地控制了相关成本,使业务盈利能力上升。

  • 铁龙物流:归母净利润增长38.5%至40.3%

铁龙物流业务包括铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务等,以做优专业特色物流市场、做强做大集装化运输和多式联运、稳固中小板块特色基础作为经营重点。

预计2023年归母净利润将比2022年的3.37亿元增加1.30亿元至1.36亿元,同比增加38.5%~40.3%;扣非净利润将比2022年的3.08亿元增加1.33亿元至1.39亿元,同比增加43.2%~45.2%。

2023年,铁龙物流加强主责、做大主业,在铁路集装化运输、多式联运体系建设、白货(按照铁路货物运输品类分类,包括化工品、金属制品、工业机械、医药品等品类)运输上量等专业物流领域开展专项攻坚,主要白货品类发运量稳步提升、箱型研发创新与运用获得新成效、市场开发范围持续取得新

集装箱航运企业、干散货航运企业

  • “周期之王”中远海控:此前享受了周期红利,现在积极应对周期风险

中远海控2022年归母净利润为1096亿元,曾被称为行走在海上的“印钞机”。

预计2023年归母净利润约238.59亿元,同比减少78.25%;扣非净利润237.47亿元,同比减少78.24%。

业绩变动原因:2023年,集装箱航运业面临运输需求走弱、运力供给上升、地缘局势紧张等诸多挑战,市场运价水平较2022年显著下降。2023年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为937.29点,同比下降66.43%。在2022年同期业绩基数较高的情况下,2023年中远海控集装箱航运业务收入同比下降,导致2023年业绩与2022年同期相比减少。

中远海运表示,公司围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位,锚定数字智能和绿色低碳两大赛道,大力推进全球数字化供应链和绿色智能航运建设,并通过不断完善全球资源网络布局,深化精益管理和成本管控,努力为全球客户提供“集装箱航运+港口+相关物流服务”的供应链解决方案,为世界贸易搭建高效、顺畅、安全的流通体系。

  • 中远海能:国际油轮运价坚挺,归母净利润增长112.77%至167.67%

中远海能聚焦油轮运输和LNG(液化天然气)运输两大核心主业,油轮船队运力规模世界第一,是中国LNG运输业务的引领者。

中远海能预计2023年归母净利润为31亿元至39亿元,同比增长112.77%至167.67%;扣非净利润约为39.00亿元至47.00亿元,同比增长约180.37%至237.89%。

关于业绩变动原因,中远海运表示,国际油轮运价在剧烈波动中整体表现较为坚挺,中远海能全年外贸油轮毛利约42亿元,同比增长约188%。公司内贸油轮业务保持稳定,全年预计实现毛利约15亿元,同比增加约17.9%;LNG运输业务以增促稳,给公司归母净利润贡献约7.9亿元,同比增加约18.4%。2023年中远海能处置老旧船舶等获得收益等。

  • 凤凰航运:运价跌破成本线,增产不增效,由盈转亏

凤凰航运主要业务为干散货航运及港航物流服务业,包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输;船舶租赁;船员劳务等。

预计2023年归母净利润为亏损850万元至1200万元(2022年该数据为盈利3623万元),同比由盈转亏;2023年扣非净利润为亏损1580万元至1930万元(2022年该数据为盈利2510万元)。

2023年,与凤凰航运密切相关的CBCFI(沿海煤炭运价指数)均值626点,较2022年同比跌幅24%,与2021年同期1146点相比,跌幅45%,运价跌破成本线。受此影响,2023年凤凰航运增产不增效,整体盈利水平较2022年回落。

2023年,凤凰航运努力拓展市场,创新经营模式,货运量近八年来首超3000万吨,较2022年增长20.16%,周转量完成418.15亿吨千米,较2022年增长29.7%,公司巩固了收入规模,扩大了市场份额。

  • 安通控股:运价下滑,归母净利润减少74.38%至77.37%

安通控股以集装箱航运物流为核心,以集装箱多式联运物流服务为主业,通过整合水路、公路、铁路等运输资源,为客户提供集装箱全程物流解决方案。

预计2023年归母净利润约5.30亿元至6.00亿元,同比减少约74.38%至77.37%;扣非净利润2.90亿元至3.60亿元,同比减少约80.39%至84.20%。

安通控股表示,2023年,由于受全球经济增长放缓的影响,国际集装箱航运业供需发生较大变化,外贸租船市场持续下行,导致2023年国际海运相关业务收入同比下降,与之相关的经营效益大幅降低。

2023年,安通控股完成计费箱量262.53万TEU,同比上升了7.64%,但由于国内新增运力的投入以及市场货源不足的连锁效应导致国内集装箱物流市场竞争加剧,公司内贸集装箱平均运价较2022年同期下降了22.10%。

  • 海通发展:2023年上市,归母净利润减少70.19%到74.66%

海通发展专注于国内沿海及国际远洋的干散货运输业务,2023年3月在上交所主板上市。

预计2023年归母净利润为1.70亿元到2.00亿元,同比减少70.19%到74.66%;扣非净利润为1.60亿元到1.90亿元,同比减少71.60%到76.08%。

海通发展表示,2023年干散货运输市场供需基本面转弱,市场运价面临下行压力,波罗的海超灵便型运价指数(BSI)均值同比下降49.26%。

面对市场变化,海通发展通过稳健、可持续的经营模式,积极使用募集资金提升运力规模,努力构建更为完善的航运网络,同时对船舶管理和运力配置能力、响应速度和运营效率实施了配套升级,做精做强主营业务。

  • 锦江航运:2023年上市,归母净利润减少55.12%到59.77%

锦江航运主要从事国际、国内海上集装箱运输业务,多年来持续深耕东北亚、东南亚和国内航线,2023年12月在上交所主板上市。

预计2023年归母净利润为7.35亿元到8.2亿元,同比减少55.12%到59.77%;预计扣非净利润为6.35亿元到7.2亿元,同比减少59.24%到64.05%。

2023年全球经济增速放缓,集装箱航运业市场供需发生变化,致使集装箱运输价格下降。在2022年同期业绩基数较高的情况下,2023年锦江航运的航运业务收入同比下降。

锦江航运表示,公司坚持差异化发展模式,在持续深耕优势航线的同时,不断开拓和完善新的航线布局;深入实施“一主两翼”的发展战略,稳健拓展航运产业的价值链条,积极构建综合物流的服务体系,为客户提供多样化、差异化、个性化的服务;持续推进船舶智能改造和新技术应用,践行绿色航运发展理念,打造低碳智慧船队。

  • 海丰国际:平均运费大跌,利润大幅下滑

海丰国际是亚洲领先航运物流集团公司之一,提供综合运输及物流解决方案,截至2022年12月31日,海丰国际按运力计在全球集装箱航运企业中排名第13。

海丰国际是港交所上市公司,预计2023年公司股东应占未经审核利润约为5.3亿美元,同比减少约73%。2023年,海丰国际集装箱运量为320万个标准箱,同比减少约1%,而平均运费为623美元/标准箱,同比下降约43%。

对此,海丰物流表示公司的差异化及低成本策略仍然维持强劲的盈利能力,有信心凭借其优势,为客户提供低碳、环保和优质的供应链服务。

汽车物流企业

  • 长久物流:归母净利润大幅增长261.77%到370.30%

长久物流是国内首家A股上市的第三方汽车物流企业,致力于为汽车行业提供综合物流解决方案。

预计2023年归母净利润为6500万元到8450万元,同比增长261.77%到370.30%;扣非净利润6300万元到8190万元,同比增长188.40%到274.93%。

业绩变动原因:

(1)2023年,因国际商品车进出口需求复苏,国际航线发运量大幅上涨,远洋海运业务利润有较大幅度的增加。

(2)2023年,非经营性损益受到计入当期损益的政府补助及其他项目与2022年同期相比有所下降的影响。

(3)2022年,因部分地区的主机厂阶段性停产、且欧洲陆路发运量减少,当年收入规模下降;同时,受燃油价格上涨、部分主机厂降价、部分区域对流线路不匹配等因素的影响,导致2022年净利润及归母净利润比较基数较小。

  • 中铁特货:通过铁路运输汽车,归母净利润增长40%至60%

中铁特货是商品汽车综合物流服务提供商,主要从事铁路运输及仓储物流业务,是国铁集团旗下的重要物流企业。近年来,中铁特货面临着来自公路运输、水路运输物流供应商的竞争。

中铁特货预计2023年归母净利润为5.82亿元至6.65亿元,同比增长40%至60%;扣非净利润为5.41亿元至6.18亿元,同比增长40%至60%。

2023年,中铁特货坚持推动改革创新,安全管理、市场经营等工作推进,提质增能创效态势显现。商品汽车、冷链物流、大件货物物流三个板块相关业务均呈现持续增长态势,运输结构进一步优化,盈利能力进一步增强。

  • 原尚股份:公司主要汽车类客户产销量下降,由盈转亏

原尚股份属于综合服务型的汽车物流企业,主要为客户提供零部件干线运输、配送、仓储、品质检验、流通加工以及包装等全方位、一体化的综合物流服务。

预计2023年归母净利润为-898万元至-698万元,同比减少4463.49万元至4663.49万元,将出现亏损;扣非净利润为-918万元至-718万元,同比下降2870.67万元至3070.67万元,同比下降133.35%至142.64%。

业绩变动原因:

(1)公司主要汽车类客户如广汽本田的产销量下降及东本储运项目、江淮项目对应终端客户的产销量下降,导致公司收入规模下降,同时部分项目毛利较低,公司利润空间收窄。

(2)公司在华东、华南、华中、华北、东北、西南均拥有自有物流基地,也建立了较为稳定的客户群体,但公司固定运营成本较大,2023年部分客户经营规模收缩,短时间内公司新业务开拓情况不及预期,使得公司业绩承受压力。

(3)公司于2022年7月实施限制性股票激励计划,2023年计提股份支付费用较2022年有所增加。  

智能物流设备及解决方案提供商

  • 中科微至:营收下降,但扭亏为盈

中科微至为客户提供面向输送、分拣、仓储的智能物流系统综合解决方案。

预计2023年营业收入为18.89亿元到20.89亿元,同比下降约9.77%至18.41%;归母净利润为1650万元到2310万元,实现扭亏为盈,2022年该数据为亏损1.19亿元;扣非净利润为亏损5680万元到亏损3970万元,2022年该数据为亏损1.91亿元。

中科微至表示,公司项目按照最终验收时点确认收入,净利润与项目终验相关,而项目从订单签订、备货、交付和最终验收有较长的时间周期。2022年,受宏观经济形势走弱的影响,2022年末公司在手订单合同金额仅17.62亿元,较2021年同期有所减少,导致2023年收入略有下滑。

2023年,中科微至坚持市场渗透、产品开发、市场开发的多元化发展战略。南陵生产基地实现了电辊筒的批量化生产,发挥纵向一体化的成本优势,增强了对核心部件的成本控制力。智能仓储业务实现规模性增长,与快递分拣业务形成了采购成本的协同效应和规模效应。智能视觉技术趋向成熟,开拓了新的应用领域。

此外,2023年国内钢铁产能持续释放对公司产生正面影响,市场价格竞争激烈,中科微至及时推行供应链降本改革。叠加政策面带来的企业投资环境改善、电商经济的蓬勃发展带来的快递物流行业的复苏等因素影响,公司毛利率略有上升。

  • 今天国际:归母净利润增长47.32%到62.83%

今天国际为生产制造、流通配送企业提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试、客户培训和售后服务等一体化业务。

预计2023年归母净利润为3.8亿元到4.2亿元,同比增长47.32%到62.83%;扣非净利润为3.65亿元到4.05亿元,同比增长57.3%到74.54%。

今天国际表示,2023年公司完成实施并确认营业收入项目规模同比增加,同时2023年公司加强成本管控,优化采购成本,公司综合毛利水平提升。

  • 东杰智能:个别项目成本增加,由盈转亏

东杰智能主要产品包括智能生产系统、智能物流仓储系统和智能立体停车系统,并提供规划咨询、软件系统研发、智能装备设计制造、系统集成、安装实施及售后维保等全方位服务。

预计2023年归母净利润为亏损1.9亿元到亏损2.45亿元,2022年该数据为盈利4457万元;扣非净利润为亏损2.3亿元到亏损2.85亿元,2022年该数据为盈利4031万元。

东杰智能表示,受部分下游客户需求不振影响,2023年智能涂装和智能立体停车业务收入下滑使得公司主营业务收入较2022年减少;受部分客户价格敏感度提高以及部分项目变更等不利因素影响,个别项目成本增加,引起2023年公司主营业务整体毛利率下降,收入减少和毛利率下降导致公司经营业绩亏损。另外还有一些计提减值等方面的原因,导致公司2023年未能实现整体盈利。

  • 科捷智能:降低了部分产品价格,主营业务毛利率下降,由盈转亏

科捷智能专注于为国内和国外客户提供智能物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务。

预计2023年归母净利润为亏损8800万元到亏损7400万元(2022年归母净利润为8904万元);扣非净利润为亏损1.08亿元到亏损9400万元(2022年扣非净利润为8586万元)。

科捷智能表示,2022年国内智能物流行业市场需求大幅度下滑,公司国内智能物流业务新签订单同比减少约5.5亿元,导致2023年公司营业收入同比下降约30%。但是,2023年公司继续巩固智能物流业务的优势地位,取得智能物流业务新签订单约13亿元,同比增长约26%。同时,公司扩大智能工厂业务规模,抢抓新能源行业市场机会,大力拓展海外业务。公司2023年实现新签订单超23亿元,同比增长约45%,其中新签海外订单约6.3亿元,同比增长约28%。

2023年,科捷智能主营业务毛利率同比下降约9个百分点,主要因为面对日益激烈的市场竞争,2022年公司为了巩固国内智能物流行业市场地位,调低了部分产品价格,国内智能物流业务签单毛利率下降约5个百分点。同时,相对较高毛利率的海外业务收入占比同比下降约20个百分点。为提高产品毛利率,2023年公司持续优化智能物流行业客户结构,加大海外市场拓展力度,优化供应链模式,提高产品竞争力,努力提升公司盈利能力。

2023年,为应对加剧的市场竞争、巩固行业地位,科捷智能加大新行业场景解决方案和基础核心技术研发投入,加强龙门机器人、UV 喷涂打印、空中穿梭车、新型仓配解决方案等领域的研发投入,此外在视觉算法、调度算法以及数字化仿真等技术方面取得突破。为保障产品和技术创新,公司加大研发人才储备,2023年研发人员平均增加70余人,导致研发费用增加约1500万元。

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