欲掷140亿买下麦德龙中国的,是个送菜的?看不到的对手最可怕

[罗戈导读]5月,有媒体报道,至少有8家竞购者正准备对麦德龙中国业务的多数股权进行第二轮竞购,其中包括万科、永辉、腾讯、大润发、苏宁和阿里巴巴。而麦德龙方给出的回复均是不予置评。

谁来收购麦德龙中国?

直到今天,麦德龙吸引腾讯、永辉超市、中信产业投资基金的兴趣的消息;

5月,有媒体报道,至少有8家竞购者正准备对麦德龙中国业务的多数股权进行第二轮竞购,其中包括万科、永辉、腾讯、大润发、苏宁和阿里巴巴。而麦德龙方给出的回复均是不予置评。

不过,3月20日晚间,永辉超市发布公告称,今天,相关媒体报道了“【麦德龙据悉启动中国业务出售,寻求4月进行第一轮投标】麦德龙出售中国业务”的新闻,其中提到“据悉吸引到包括永辉超市在内的兴趣”。

永辉表示,公司与麦德龙中国有过初步沟通,但未与麦德龙中国就收售事宜进行实质性的商业洽谈,也没有形成任何一致性意见和任何文件。

此前2月14日,据路透社报道,三名消息人士周四透露,阿里巴巴集团(NYSE:BABA)正在与德国麦德龙公司(Metro)展开谈判,有意收购这家德国批发商旗下中国业务的一部分股权。

而麦德龙是否青睐电商基因强悍的阿里巴巴,上述人士表示不予置评。

熟悉企业对外沟通话术的人知道,“不予置评”其实等同于间接承认双方至少已经开始就入股一事,正式开始面对面的谈判。或者通俗的理解,好比相亲中双方已经见面沟通,并向对方抛出明确的要求信息。但是距离达成婚姻关系,显然还有一定距离。甚至是否确认恋爱关系,也未置可否。

 7月9日,业内有消息称麦德龙出售中国业务已进入最后竞购环节,
永辉超市所在的投资团与物美均入围,此前将家乐福收于麾下的苏宁控股集团则已主动放弃竞购。其中,永辉超市已与高瓴资本联手,腾讯也为加入此投资团蠢蠢欲动。而结合各方信源,业内传麦德龙中国业务交易估值将在15亿?20亿美元。

记者第一时间联系麦德龙、永辉超市和物美公司总部,截至发稿前,均未得到三方回复。

而广州麦德龙商场相关负责人向时代周报记者透露,坊间对于麦德龙中国业务被收购事件是谣言,总部还没有进行通知和落实。

麦德龙何时会出售中国业务仍未一锤定音,但在其国内的盈利能力早已饱受质疑。据麦德龙官网公开数据了解到,2017?2018财年,麦德龙现购自运全球销售额约达约2283亿元人民币,在中国区销售额仅209亿元人民币。然而,永辉超市在2012年就已达到246.84亿元的营业收入。

此外,据公开统计数据,截至2018年11月,前十大实体零售企业市场份额占比中并未出现麦德龙,同为海外超市的沃尔玛集团、家乐福分别以5.1%、2.9%占领第三、第五位。 

01在华水土不服

事实上,作为德国最大、欧洲第二、世界第三的零售批发超市集团麦德龙,是“自带光环”入华的。

麦德龙开创了消费者在商场内自选商品后即时支付即时取货的“现购自运”模式。与传统批发零售不同的是,现购自运在强调即时性的同时,还拥有较好的性价比。麦德龙也常常以高性价自居。

1996年,麦德龙在上海开设了第一家现购自运批发商场,并将其在国外的经营模式完整复制到国内,商品批发、会员制和企业采购成为麦德龙的特点。

但麦德龙在华业绩却遭遇了明显的水土不服。

时代周报记者走访广州某麦德龙商场,因地理位置较为偏远,商场四周的流动人群稀少,进入麦德龙商场后消费者更是寥寥无几,面积巨大的商场显得格外空旷。

这与麦德龙以仓储式商场”为定位不无关系。公开资料显示,麦德龙在中国的首个市场面积达到14000平方米,相当于两个足球场面积。如若将此“巨型”商场开设在人口密集的市中心,高昂的土地价格将使经营费用高涨,扩张规模亦因此受限。截至2018年年末,麦德龙在中国的59个城市开设95家商场,而家乐福早在2013年就已达到236家门店。

此外,“仓储式商场”也体现在商品摆放的杂乱无章上。时代周报记者在走访发现,麦德龙货架分为4大层,除第一层摆放出售商品外,其余隔层均为箱子包装的货物。

与此同时,麦德龙繁琐的售后开票制度也与互联网、移动支付对比,显得格格不入。据商场负责人向时代周报记者解释,消费者购买商品如果需要发票,必须提供公司营业执照或其复印件以及本人身份证前来办理。

以上种种可以说是麦德龙区别于其他超市的显著特点。麦德龙在国外发展得益于国外的汽车普及程度,自驾一站式采购符合国外背景。而当麦德龙开展中国业务时,国内未进入汽车时代,运用汽车进行大批量购物并不方便,单位大批量购物也更多是在小商品批发市场购,而不是去正规的大型批发商场购买。因此麦德龙的种种特点并不符合国内消费者的需求。 

02转型失败 多次被传收购

对于在华业绩的颓势,麦德龙也曾经有过转型尝试,但均以失败告终。

2015年,麦德龙推出了升级版的网上商城,实现了线下门店与网上商城的无缝对接。次年4月,麦德龙正式入驻天猫超市。时代周报记者查阅线上购物平台数据,其沃尔玛海外官方旗舰店关注人数高达160.9万人,而麦德龙官方海外旗舰店仅有70.3万人。

与此同时,该公司在2010年与富士康联手创立消费电子连锁卖场—万得城。最终因国美和苏宁所占市场份额过高,艰难维持三年便宣布关店;2014年,麦德龙意识到小型商店与国内消费环境更加契合,便计划开设便利店,随后在2016年麦德龙开设“合麦家”便利店,但好景不长,三年后,再次失败。

在中国走过23年的麦德龙,经历了“三年又三年”的转型失败后,麦德龙出售中国业务的传闻在近一年被频繁提起。

2018年9月,有媒体报道,麦德龙正在评估中国业务,包括出售股份和寻找合作伙伴等事宜;

同年10月,麦德龙再次传出正在与银行洽商为旗下中国业务寻找一家合作伙伴;

之后的11月,又爆出麦德龙正在与腾讯洽谈合作事宜,具体消息将于不久后公布;
零售实体店前期开店从物流、购物链、开店、选址都需要付出很大代价成本,如果买下麦德龙直接利用便可以低价拥有资源,这是其他商家选择收购麦德龙的理由。

此前,物美已经收购了乐天马特华北地区的门店,包括北京17家店、天津2家店、燕郊1家店、涿州1家店。始于北京及华北地区的物美被传有意收购麦德龙无疑是为加大其战略布局做准备。

与此同时,另一有收购意向的永辉超市,其2018年年报数据显示,生鲜及加工板块的营收成绩为316.63亿元。赖阳对此表示,永辉如若能够顺利拿下麦德龙,也可利用其生鲜优势,使其大卖场业绩在国内仍然保持盈利状况。

麦德龙变卖意愿。

麦德龙通过股权交易或转手潜在买家的意愿,可以用非常强烈来形容。稍许留意过去半年的麦德龙新闻,出售和入股,已经是麦德龙中国乃至全球最频繁相关的报道主题。

2018年10月底,有关麦德龙有意出售中国业务的传闻,就曾引发业内极大的关注。阿里在当时就被外界猜测是可能的潜在买家,甚至包括腾讯,永辉、华润万家、物美、苏宁在内的国内主流零售企业,都被视作是具备入股的猜测对象。

引发过度关注的出售传闻,还令麦德龙中国总裁康德(Claude Sarrailh)于随后几天内,在一场官方零售论坛上亲自表态“麦德龙将出售中国业务是谣言”。

不过,康德当时的表态中,一方面强调“麦德龙过去在中国发展的很好,在中国的的业绩也很好,已经从B2B发展到B2C领域”;另一方面又表示“出于未来发展考虑,麦德龙的确有考虑寻找新的合作伙伴”。两番前后略显矛盾的话语中,其实已经指向了麦德龙出售中国业务的考虑,至少已经有了。

同时,麦德龙全球的股权,也在一系列的潜在买家和市场传闻中,持续为外界注意。有趣的是,其中多数还是来自中资的投资机构和企业。复星国际、中信资本、凯雷资本,都是早被市场了解或猜测的洽谈交易对象。

这与麦德龙全球业绩在过去几年连续下滑,有着直接的关系。

2010年开始,麦德龙经过2008年的历史最好时期之后(655.29亿欧元),开始一路下滑。2016年全年营收更是一次性下降了63%,全年仅完成218.70亿欧元的营收。

麦德龙出售了包括几个消费电子电器类卖场、以及其他如Real的资产。

其中,亚洲市场在麦德龙全球业绩板块中,一直占比较低。中国作为麦德龙仅次于德国本土和法国的第三大市场,业绩更是不如人意。便利店、电子数码类专营店业务,麦德龙中国均已关店结束。

收购外资企业在华资产,并与对方达成全球总部级合作,阿里与美国雅虎、京东与美国沃尔玛(1号店),都曾有过类似的合作方式。

也就是说,麦德龙将中国资产选择出售给阿里,并继续延续此前达成的全球合作,至少在合作方式上,已经有过多次先例。

麦德龙中国状况。

目前还在中国市场的外资零售品牌,麦德龙算是在犯错程度和留存时间上,一直比较坚挺的一家品牌。

1995年,麦德龙首次进入中国市场,开始以它特有的仓储式量贩店模式,涉足中国零售业。然而,错误也从开始埋下伏笔。

且不论门店数远落后于同期进入中国市场的沃尔玛、家乐福。主要原因,在于麦德龙和它的同胞兄弟万客隆,都是仓储量贩店模式坚定不移的捍卫者。这种模式的好处在于,集中DC大仓和门店一体化,最大程度调配管理库存,加速商品在量贩门店的快速批量流通。并以城市为区域单位,用几个大店覆盖一片区域市场,形成门店虽然很大,布局拓展灵活的业态优势。

这种模式,属于典型的欧洲式零售。中国人熟悉的宜家大卖场,直到今天也是类似模式。这种模式一度也启发了国内很多本土的区域零售商。武汉作为中国消费零售重头市场,也是华中地区第一城市,曾在90年代末和新世纪初,呈现多家量贩式门店竞争的市场“盛况”。

然而,中国不是欧洲,1995年的中国更不同于今天。彼时中国城市的土地价格虽然便宜,得以让麦德龙携资金优势拿下不少一、二线城市市中心优质位置。但是远未普及的私家车,以及中国内需经济非常薄弱的90年代,让进口商品为亮点,以量贩式批量购买为主的麦德龙,面对躺着就能挣钱的90年代中国零售市场,依然走的不温不火。

致命的是,当时的麦德龙,一进入中国市场,就“曲高和寡”的推行付费制会员模式。这对于当时中国消费者第一次深信“顾客就是上帝”的心态来说,简直是人为把顾客往外赶的“罪魁祸首”。

“我来你这里花钱,你不热烈欢迎,还要我先掏钱买个花钱资格吗?”付费制会员模式在欧美市场落地多年的习惯,也是直到最近两年,才在国内市场缓慢的推行中。而这,已经过去了24年了。

不能说麦德龙此前积淀的经营优势,在中国没有引发好评和市场效应。业界公认麦德龙在生鲜品采购和验收标准上的严格和可靠性,直到今天也没有成功的模仿者。这也是为什么麦德龙现在的中国市场业务,会重点聚焦餐饮和团购市场。也是上述麦德龙中国区总裁康德提到的从B2B生意到B2C市场的过度。

外界习惯将此次麦德龙中国出售传闻,与过去5年来外资在华零售品牌持续“出逃”的现象联系起来。这些主要以欧美零售企业为主的外资名单包括:英国乐购、韩国乐天、韩国易买得、西班牙迪亚天天、法国家乐福,以及内部转角运营权的法国欧尚。

其实,正如上述所说,按照20多年来的拓展速度、市场渗透程度以及所犯错误,麦德龙中国直到今天才可进入到可能的正式出售阶段,其实还算坚挺的。

对于外界来说,它在中国每年200多亿元的营业额,并不是价值重点。它在中国一、二线城市核心城区位置拥有的近100家门店,且都是仓储大卖场的巨型门店,才是外界最为看重的价值。其他包括上述多次提到的全球特色商品供应链、以及生鲜流通管控能力的体现,都是麦德龙为潜在收购对象垂涎的优质资产。

对于可能入股甚至收购麦德龙中国业务的阿里来说,也是一样。

根据公开资料,麦德龙超市是一家零售批发超市集团,在麦德龙和万客隆(仅限欧洲)品牌旗下拥有多家麦德龙现购自运商场,是德国股票指数DAX的成分公司。在2018年7月发布的《财富》世界500强排行榜中,麦德龙位列269位。

而在过去数年间,这家老牌零售巨头一直都在开展重组活动,目的是将业务重心放在核心的现购自运业务上。

此前,麦德龙已经出售了考夫霍夫(Kaufhof)百货商店,随后从消费者电子集团Ceconomy中剥离出来;麦德龙还正试图出售旗下面临着亏损局面的Real超市连锁业务,该公司最近还曾表示,这项资产出售业务正在取得进展。
收购麦德龙中国的名单上,出现了一个陌生的企业:美菜网。

百度百科对美菜网的定义是:中国餐饮供应链杰出服务商,专注为全国近千万家餐厅,提供全品类、全程无忧的餐饮食材采购服务——也就是说,美菜网就是一个送菜的。

但一个“送菜的”焉能涵养得了美菜网的全部?

首先,美菜网的背景非常强悍。

美菜网的创始人叫刘传军,这哥们是窝窝团的联合创始人,当年在千团大战中是和美团直接抡过大刀的,美团和王兴现在“家大业大,有的是骡马”,作为曾经竞争对手的刘传军不可能没有想法。

其次,美菜网的对标对象是Sysco。

Sysco创立于1969年,最初只是一家为咖啡馆、医院送餐的小微公司,经过这些年的发展,如今Sysco已成为全球最大的食材供应商,为全球超过60万家餐厅、医院、学校提供食材服务。去年Sysco的营收近600亿美元,估值也达到近400亿美元。

最后,尽管美菜网相对低调,但是它在发展速度和规模上已具备了 “互联网生鲜第一巨头”的潜力。

2014年6月成立以来,美菜网的发展一直很迅猛。如今,美菜网已经覆盖了全国334个地级市中的220个,在公认的最难进入的县域中,预计今年年底美菜网将覆盖到1800个县域中的500个。

2017年,美菜网的销售近80亿元,一年后,销售额一举达到220亿,疯涨了几乎300%。

在连年销售增长的刺激下,逐利的资本也持币以入,美菜网目前已连续获得7轮融资,总计融资金额超过10亿美元,如今,它的估值超过70亿美元,是估值20亿美元(137亿人民币)的麦德龙中国的3.5倍!

所以,美菜网出现在收购麦德龙中国的名单中并不奇怪——从实力上讲,它的确够吞下麦德龙中国。

为何盯上麦德龙中国?

谈到美菜网,就绕不开它的城市合伙人制度。

合伙人制度就是使用美菜网品牌和IT系统,由合伙人投资,在合伙城市开设美菜站点、面向区域内餐饮商户提供食材配送服务。

随着越来越多的城市合伙人的加入,美菜不断在全国开疆辟土,其在餐饮食材采购服务中的影响力也在不断增强。

但是,美菜网在发展中也暴露出不少问题。

首先,单纯追求速度和GMV有可能欲速而不达。

事实上,尽管前景诱人,但目前国内的食材市场已有开发过度之虞,特别是随着阿里、腾讯、京东、美团等电商大佬的入场,美菜网想要保持高速发展的速度并不容易。所以今年,美菜网主动调低了GMV,但失速的美菜网能否仍能得到资本青睐,也是一个考验灵魂的问题。

其次,美菜网本身存在着一些结构性问题。

比如说,相对于国际上的Sysco,以及国内的阿里和京东,美菜网最大的问题是在供应链上没有冷链仓储,在物流上没有自建物流或控股物流企业,前者会影响美菜产品的品质,后者会降低客户的使用体验,这些问题不及时解决,美菜网的未来发展就会充满不可控。

所以,它想到了收购麦德龙中国。

收购了麦德龙中国后,至少在以下两个方面对美菜网是非常有利的。

首先,补上在快消领域的供应链劣势。

目前,美菜的仓库是常温储存,负责配送的外包车也没有冷链功能,收购麦德龙中国后,麦德龙中国完善的供应链将为美菜所用,美菜的快消供应链体系将初步完善。

 

其次,麦德龙中国在全国近100家门店是人人都想得到的线下资产。

有了这100家麦德龙门店的加持,美菜的采购、储存、销售闭环很容易形成,也将打通线上线下的新零售布局,这对很像美菜网这样的B2B公司而言,是可遇而不可求的。

但是从目前的情况来看,美菜能否最终收购麦德龙中国,还存在一些不确定因素,因为除了美菜和厚朴资本组成的财团外,腾讯、物美以及永辉超市、高瓴资本组成的财团也都进入了最后一轮的争夺,这些人在资产收购方面经验更足、出手更狠!

看不见的对手才最可怕!

 

而让人惋惜的是,曾经风光无限的麦德龙中国,还是不可救药地沦落到卖身离场的地步。

作为德国最大、欧洲第二、世界第三的零售批发超市集团和世界500强之一,麦德龙的分店遍布全球数十个国家。

1996年在上海开出第一家门店以来,在随后的十多年中,麦德龙在中国实现了快速扩张。目前,麦德龙进入了中国59个城市,商场总计近100家,在全国拥有1.1万名员工。2018年,麦德龙中国的销售额达到209亿人民币。

然而在中国,麦德龙和家乐福、沃尔玛等难兄难弟一样,在华遭遇了明显的水土不服,近年来更是陷入停滞。

如今,它已成为很多本土企业争相围猎的目标。

美菜网之前,麦德龙中国为了把自买出去,和不少界业大佬都传出过“绯闻”:

2018年8月,有消息称复星国际正着手收购麦德龙中国,这是麦德龙中国第一次传出卖身;

三个月后,有意收购麦德龙中国的对象从复星国际变成实力更雄厚的腾讯;

腾讯出手了,阿里当然不能闲着,2019年2月,据称阿里已和麦德龙开展股权收购谈判的消息;

2019年5月底,媒体称最少有8家竞购者对麦德龙中国表达了收购意向,看来虽然在中国的业务举步维艰,麦德龙的金字招牌还是很抢手。

 

然后就是最近这一次,在麦德龙中国业务的最后一轮竞购交易中,出现了美菜网,那个不为人知的送菜的美菜网。

一个送菜的居然准备一掷百亿拿下世界500强旗下的麦德龙中国,不仅麦德龙没有想到,可能很多人都没有想到!

《权力的游戏》中有一句台词:战争就要打响了,我不知道什么时候开始,也不知道对手是谁,但真的就要开打了!

这就是商业社会的残酷法则:你要么出众,要么出局!

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