顺丰领衔!中国最值钱的二十大物流企业都有谁?

[罗戈导读]让我们看看最值钱的物流企业都有谁?

作为全球最大的物流市场,近年来中国诞生了很多优秀的物流公司,跟随经济和行业不断发展,不少物流企业越来越“值钱”了。据悉,过去十五年,交运物流行业整体市值增长近十倍,达到了3亿万左右市值,特别在2022年,交运物流行业出乎大家意料,所有板块竟均跑赢了沪深300,也是近十几年来表现最好的一年!

近日,罗戈网根据公开信息整理了2022年中国物流企业二十大市值排行榜(文末附物流相关上市企业年涨跌幅榜),让我们看看最值钱的物流企业都有谁?

数据截止2022年12月31日

从榜单数据看,进入中国物流市值前二十的企业为:顺丰控股、中远海控、中通快递、上港集团、大秦铁路、京东物流、东方海外国际、长荣海运、宁波港、圆通速递、满帮集团、阳明海运、万海航运、中远海能、招商公路、招商轮船、韵达股份、海丰国际、建发股份、招商局港口。

首先,从行业看:

受近三年疫情影响,全球经济都不可避免的出现了下行,但也有一些行业出现了逆势增长,如海运业,疫情下全球供应链中断危机频现,“堵港”“一箱难求”成为常态化,不断推高着海运运费,不少海运企业在这几年更是赚得盆满钵满,从运价指数来看,2020年至2022年,主要指数大起大落,最高一度涨了五倍。“壕”起来的海运企业更是“财大气粗”,如长荣海运在2020年年末就向员工发放了40个月的年终奖,今年更是传出要发52个月!阳明海运今年也传出年终奖要发39个月,可谓是吃尽了行业红利。

利润和营收的上涨,也进一步推高了大家对其市值的期待。2022年中国物流市值二十强榜单中航运及港口企业的数量也说明了一切,竟占总量的一半。

而我们从上面图表也能看出来,相对前两年,大多海运企业市值其实有相当一部分的缩水,就拿集运前几强来说,中远海控市值同比减少40%,东方海外国际减少近20%,长荣海运减少55%,阳明减少48%、万海减少57%。这主要是因为消费市场的需求走弱,如除疫情外,俄乌战争、能源危机及高通胀等连锁反应导致欧美国家消费需求减少,进入去库存周期。需求的走弱,运力的过剩,导致运价回落。

来源:上海航运交易所

据中国出口集装箱运价指数(CCFI)显示,从2021年12月31日的3344.24点跌至2022年12月30日的1107.55点,同比下跌66.88%,而2021年同期数据为上涨101.63%。市场运价下跌幅度加剧,企业盈利能力自然下降,继而引发市值波动,特别是去年下半年,各家股价均呈现不同幅度的下跌。

不过相比前几年,运价尚处于高位,不少企业呈现利润增长但市值下降的诡异现象,就拿中远海控来说,其2022年前三季度实现归母净利润为972.15亿元,与上年同期相比增长约43.74%,相当于日赚超3亿元。中远海控董事总经理杨志坚表示,目前集运的总体态势已经恢复到疫情之前的2019年,2023年会是较为艰苦的一年,2024年也会基本延续这种态势。

受外贸吞吐量减少、燃料价格持续上涨、疫情防控成本增长等因素,港口企业同样经历了海运价格回落、市值下降的情况,从去年三季度业绩来看,各家表现已明显分化,上港集团、宁波港等龙头企业业绩依旧稳健增长,全年集装箱吞吐量实现“正增长”。整体来看,港口板块走势基本与大盘同步,整体略强于大盘,市值波动并不大,有预期的是内贸需求的逐步恢复,但叠加内外经济及需求形势,2023年将经历更多挑战。

除了海运企业外,快递企业也是高市值居多的企业,这次榜单中顺丰、中通、圆通、韵达四家快递巨头均入榜。

电商需求的驱动,下游快递行业连续多年的高增长,2015年多家快递企业陆续上市,享受了一波行业红利。

前几年快递件量市占率作为决定快递各家股价的关键因素,自2020 年底开始,快递单票盈利能力成为更关键的因素,而中通正是因为其较为稳定的盈利能力,市占率仍然较大程度影响其股价走势。据了解,2022年第三季度中通市场份额持续扩大为22.1%,日均单量近7000万单,从毛利率和市值来看,中通在通达系中一骑绝尘。

而受疫情反复的履约影响,2022年,快递业务量完成1105.8亿件,同比增长2.1%;业务收入完成1.06万亿元,同比增长2.3%,增速创近十年新低,同时受油价上涨,美股政策(主要是中通)的影响,快递企业股价有所下调。随着消费周期复苏,供给端限制消除,快递行业件量增速回暖,同时去年三季度中通、圆通、顺丰等企业业绩超预期,快递企业市值于第四季度开始回升,快递板块也逐渐从周期成长向市值成长属性切换。

其次,从企业看:

这两年,顺丰算是受疫情因素造就的牛股,2021年2月市值一度高达5300亿元,相对于最高点,顺丰市值有一定程度缩水,但鉴于其他企业的表现,顺丰依旧稳坐榜单头把交椅。

整体来看,在2022年受年初疫情、市场波动较大等影响,跌幅较大,1-3月约为40%,第三季度顺丰业绩超出预期,疫情反复下直营网络韧性进一步凸显,叠加疫情管控优化,疫情对行业供给端的负面影响逐步减弱,消费端需求复苏,顺丰市值一路上涨。截止2022年12月30日,顺丰在中国物流公司市值榜中位列第一,总市值达2827亿。

在2023年,国际及供应链业务能否成为顺丰的第二曲线成为大家关注的焦点:一是顺丰能否与嘉里发挥协同效应,实现1+1>2,立足于海外;二是鄂州机场的投产能否为顺丰带来长期价值,推动国际化战略。

大秦铁路、招商公路均属于公路铁路运输板块,相对于2021年,两家市值波动并不很大。其中大秦铁路是一家铁路货物运输业务公司,主要是煤炭运输为主,2022年在国家保供稳价政策驱动下,铁路煤炭运力得到较好的释放,在客运收入下降的情况下,大秦铁路“以货补客”,克服疫情散发及电力燃料费上涨的影响。

榜单中还有近两年分别在美股和港股上市的企业:满帮集团、京东物流。自满帮和京东物流上市以来,其市值表现并不是太好,首先是均基于中概股、港股普跌的影响,跟着下跌;其次自2020年以来,特别是中概股的波动,让二级市场投资者对上市企业持有一个更加审慎的态度,预期过高,风险偏好度大幅降低,更关注整体长期的盈利,而非单季度短期的盈利;第三是从行业角度看,比如满帮作为一家新型货运上市平台企业,商业模式、营收利润等还需要等待市场进一步的检验。整体来看便是,市场更理性了,需要更长的考察周期,盈利是企业的根基。

最后,总结来看:

榜单中的二十家企业体量都非常大,均是所属行业的龙头企业。数据显示,我国社会物流总额由2012年的177.3万亿元增长到2021年的335.2万亿元,年均增长7.2%。行业的扩容与企业价值的增长共同铸就了目前企业的高市值;此外是这些企业踩中了行业风口,如快递企业、海运(集运、港口)企业,进一步推高了市值。

2023年海运行业将告别疫情期间的“高盈利”时代,汇丰银行更是直言,2023年和2024年班轮公司的利润存在“明显的下行风险”,或将大幅下降51%;同时快递企业也将迎来一波复苏,但据1月17日国家邮政局预计的数据来看,2023年快递业务收入同比增约7%,相对于往年动辄同步增长30%及以上的数据来看,实在不算是个好信号。

最后,你认为今年哪些企业哪些板块将迎来高增长?欢迎留言。

附年度股价涨跌幅(来源:罗戈研究):

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