重磅报告:德国邮政敦豪集团发布2018财报,并设定2020财务目标

[罗戈导读]“我们已经为实现2020年的目标奠定了基础,并为接下来几年里的持续盈利打下了根基。” ——德国邮政敦豪集团CEO Frank Appel

要点提示:

2018财年,德国邮政敦豪集团营业利润达到32亿欧元。

集团收入持续增长,达616亿欧元,有机增长率为6.0%。

息税前营业利润如期达到32亿欧元。

敦豪集团所有部门表现强劲;邮政包裹业务的重组按计划进行。

2019财年息税前利润预计将增加至39~43亿欧元。

2020年盈利预期:营业利润至少达50亿欧元。

德国邮政敦豪集团总部位于波恩,是放眼世界的邮政及物流公司,2018财年营收继续增长。集团收入增长率达1.8%,约为616亿欧元。去除汇率的影响及调整投资组合后,收入增长率更高,达到了6.0%。集团的四个部门都对这一积极增长趋势作出了积极贡献。电子商务的持续繁荣、国际贸易流的持续增长都推动了集团的发展。2018财年集团的息税前营业利润为32亿欧元,顺利完成了2018年6月公布的调整后收益目标。

Frank还表示:

“2018年对集团来说是充满挑战的一年,但我们成功地以出色的圣诞节业绩结束了这一年。地缘政治不确定性不断上升,但全球贸易持续增长,这对我们的各个部门尤其有利。针对我们的德国邮政包裹业务,我们采取了一系列措施确保此部门长期内息税前利润继续增长。当然我们也不可避免地受到了随之而来的影响:短期内息税前利润负担较重。我们为实现2020年的盈利目标创造了条件,并为接下来几年里持续盈利打下了根基。”

前景展望

2019年息税前利润将大幅增加,2020年的盈利目标再次得到确认。

德国邮政敦豪集团预计2019年营业利润将增至39~43亿欧元。各个部门的结构调整和运营改进都将有助于集团的增长。为提高德国邮政包裹业务的盈利能力而采取的措施,预计将会对2019财年盈利产生显著的积极影响。

措施包括自2019年1月1日起对德国邮政敦豪集团的内部结构进行调整。先前的邮政-电子商务-包裹(PeP)部门现分为两个独立的部门:其中一个新的业务部门名为 Post und Paket Deutschland (P&P),专注于德国市场的邮件和包裹业务;国际包裹和电商业务,也就是之前的欧洲包裹部门和DHL电子商务,合并成为了DHL电子商务解决方案部门。

据预计,P&P部门将为集团2019年的预期息税前利润贡献10至13亿欧元。德国邮政敦豪集团目前共有四个部门(DHL快递、DHL全球货运、DHL供应链、DHL电子商务解决方案),集团预计总息税前利润将增长至34~35亿欧元。预计2020年集团息税前利润将至少达50亿欧元。

股息

集团建议稳定股息为每股1.15欧元。

2018财年所面临的挑战毫无疑问地反映了在集团年净利润中。非控股权益后的合并净利润为21亿欧元(2017年为27亿欧元)。基本每股收益从2017年的2.24欧元降至了1.69欧元。与集团息税前利润相比,净利润大幅下降是因为财务成果较低,而这又归因于《国际财务报告准则第16号租赁》中的会计准则。自采用《国际财务报告准则第16号租赁》以来,租赁负债的利息支出包含在财务成果中。

针对2018财年的表现,集团管理委员会和监事会将于5月15日向年度股东大会提议稳定股息为每股1.15欧元。随后,集团将支付约14亿欧元的股息,但须经股东批准。鉴于调整后的净利润变化,此次净利润将转化为55%的支付比率,该比率在自2010年起实施的集团财务战略中所规定的40%至60%范围内。

投资

强劲的现金流增长伴随着持续性的高投资。

德国邮政敦豪集团在2018年为了持续性盈利增长再次进行大规模投资。按照计划,四个部门的投资总额为26亿欧元(同比上涨16.8%)。德国包裹业务基础设施得到了扩大,也更为现代化;集团投资了车队,扩大了电动汽车StreetScooter的生产。DHL快递在布鲁塞尔、马德里和香港升级了运输枢纽,航空机队数量增加,设备更为现代化。集团还计划在2019年将资本支出增加到约37亿欧元,其中有11亿欧元用于去年宣布的DHL快递航空机队的债务融资更新。

资本支出的增加导致2018财年现金流出也增加,自由现金流降至11亿欧元(2017年为14亿欧元)。2019年,德国邮政敦豪集团预计自由现金流将超过5亿欧元,此外还有11亿欧元用于DHL快递航空机队的债务融资更新。

截至2018年12月31日,集团的净债务为123亿欧元。由于《国际财务报告准则第16号租赁》的首次应用以及其对租赁会计的相关影响,该数字与2017年的19亿欧元没有可比性。鉴于集团的可用流动资金和平衡的期限结构,敦豪继续保持十分稳固的融资地位。

邮政-电子商务-包裹部门

在德国境内运输了15亿包裹。

邮政-电子商务-包裹部门报告称,2018年收入增长1.7%,达到185亿欧元。这一增长趋势主要归因于电商-包裹业务部门的收入增加。例如,德国包裹部门的收入增长了7.1%。2018年全年,邮政-电子商务-包裹部门在德国交付了15亿件包裹,与2017年相比增长了7.5%,创下了新记录。

DHL电子商务的收入上涨了6.9%,这还是因受汇率影响较大下调了12.0%后的结果。DHL欧洲包裹部门收入增长了10.6%。这些动态趋势反映了德国邮政敦豪集团在国际电子商务领域的强大地位。集团打算借助由Ken Allen领导的DHL电子商务解决方案部门更好地利用电商市场的潜力。

在邮政业务部门,收入不出所料由2017年的100亿欧元下降至97亿欧元。原因在于邮件通信和对话式营销的结构性数量有所下降,但成交量下降幅度仍在长期预测的范围内。2017年,德国大选对邮政收入和交易量产生了积极影响。

2018财年,邮政-电子商务-包裹部门的息税前利润达到6.56亿欧元(2017年为15亿欧元)。为确保未来几年内息税前利润如期增长,之前的一次性费用支出是导致这一下降的主要因素。确保息税前利润增长计划于2018年年中公布,主要旨在提高生产力、降低间接成本,推动邮政包裹业务的积极收益管理。总的来说,按照计划2018财年花了5.02亿欧元重组该部门。

DHL快递

收入和利润持续强劲增长。

2018年,DHL快递的收入和利润长期呈上升趋势,收入增长率为7.3%,达161亿欧元。有机基础上的增长率甚至更高,为11.0%。尤其鼓舞人心的是,该部门再次在所有地区都实现了增长。这一动态表现再次受到了国际限时达(TDI)交付业务强劲增长的推动,与上年同期相比,每日交易量增长了7.4%。

得益于交易量的增加,DHL快递能够更有效地利用独特的全球物流网络。由于严格的收益管理和物流网络的持续改进,该部门运营利润增长了12.7%,达到20亿欧元。营业利润率从2017的11.5%升至12.1%。

DHL全球货运

毛利润率显著提高。 

2018年对于DHL全球货运来说是个丰收的一年。尽管只专注于高利润业务,该部门的收入仍增长了3.4%,达150亿欧元。经汇率影响调整后,收入增长了6.7%,增幅更为可观。毛利润是该部门的重要业绩指标,较上年增长3.9%,达36亿欧元,表现十分强劲。该部门也在空运和海运方面均实现了毛利润率的提高。欧洲的公路和铁路运输也显示出积极的发展迹象。

与前9个月一样,DHL全球货运成功地将毛利润的上升趋势转化为息税前利润的大幅增长。2018年全年营业利润增长48.8%,达到4.42亿欧元,表明提高成本效率的举措正在生效。

DHL供应链

新业务的持续强劲增长。 

2018财年,DHL供应链的收入为134亿欧元(2017年为142亿欧元)。除不稳定的汇率因素影响外,收入下降主要反映了子公司Williams Lea Tag的销售情况。针对这些因素进行了调整后,该部门的收入增长了4.3%。该部门继续发展了新业务,在2018财年与新老客户签订了价值13亿欧元的额外合同。

DHL供应链的营业利润为5.2亿欧元,比去年降低约0.35亿欧元。这一下降源于5000万欧元的客户合同和4200万欧元养老金债务所产生的一次性负面影响。虽受到这些因素以及2017年客户关系资产减记造成的一次性影响,经调整后息税前利润提高了4.3%。

第四季度

年底强劲。

第四季度,德国邮政敦豪集团总收入增长了5.1%,达169亿欧元。四个部门都为收入的提高做出了贡献。营业利润下降了4.0%,约为11亿欧元,主要是因为邮政-电子商务-包裹部门的重组成本较大。非控股权益后的合并净利润下降2.9%,为8.13亿欧元,源于邮政-电子商务-包裹部门的息税前利润较低以及《国际财务报告准则第16号租赁》的实施。基本每股收益降至0.66欧元,与净利润下降幅度一致。

采访要点

德国邮政敦豪集团CEO Frank Appel在采访中谈到集团为什么有信心顺利实现2020年战略目标,以及在2020年之后实现进一步的盈利增长。

问:2018年德国邮政敦豪集团整体表现如何?

答:2018年总的来是在挑战中前进,圆满完成预期盈利目标。集团四大部门有机增长,电商蓬勃发展,为实现2020年盈利预期奠定基础。

问:总体上DHL发展趋势是积极的,但邮政-电子商务-包裹部门算得上是2018年的一个内部挑战,对吗?

答:这些年来,邮包业务发生了根本性的转变。信件业务量稳步下降,电子商务蓬勃发展,包裹交付呈动态增长。这些变化促使我们调整内部结构,去年夏天开始我们采取了具体措施,这些措施主要基于三点:一是提高收益率管理;二是提高生产率的投资;三是降低间接成本。

问:截至1月1日,DHL电子商务解决方案也是一个新的部门,该部门整合了国际包裹和电子商务,您对这个部门有什么计划?

答:电商在全球各地都是极具吸引力的,我们希望通过建立这个新部门,释放DHL电商更多的潜力。Ken Allen已经引领DHL快递走上了一条独特的高利润增长道路,希望他也能在电商领域开拓新局面。鉴于近年来我们在电商物流方面已经尝试并采取了许多新的举措,我们将对该部门的现状进行评估。并且与P&P的情况一样,我们将更加专注于业务和地区。

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