募资近百亿港元,总市值达2070亿港元,中通快递香港鸣锣上市!

[罗戈导读]五年里,中通完成了在美国和香港的两次上市,中通也成为首个在香港和美国均上市的快递公司

2020年9月29日(星期二)上午九时,中通快递-SW(02057.HK)正式在香港鸣锣上市。 

中通快递(2057.HK)今日首日上市高开11.93%报244港元,盘前成交1.68亿港元,最新总市值2070亿港元。该股IPO定价218港元,获6.69倍认购,国际发售获大幅超额认购,公司所得款项总额约98.1亿港元。此次中通快递在港上市成为继小米美团、阿里巴巴、京东之后,第五家以同股不同权架构上市的企业。五年里,中通完成了在美国和香港的两次上市,中通也成为首个在香港和美国均上市的快递公司。

根据公告,中通快递在全球发售4500万股股份,其中香港发售股份225万股,国际发售股份4275万股,另有15%超额配股权,最终发售价为每股发售股份218.00港元。按发售价每股218.00港元计算,估计全球发售募集资金净额约为96.7452亿港元(假设超额配股权未获行使)。

在上市仪式上,中通快递疫情期间冒疫奔忙的快递小哥、加盟中通多年的合作伙伴、帮助农民脱贫致富的电商客户以及各岗位一线员工代表共同敲响了上市铜锣,见证了这个历史时刻。中通快递董事长赖梅松表示,“2016 年我们走出国门在纽交所上市,为世界打开了一扇了解中国快递的窗口;今天,我们怀着感恩之心回国,在香港上市,不仅是希望与更多的客户和合作伙伴分享我们的发展成果,更是因为我们对中国经济和中国快递充满了绝对的信心。我们坚信,快递对社会的贡献和对快递人的回报才刚刚开始。”

日单量破5000万,市占率破20%

中通快递成立于2002年,虽然成立时间较晚,但是却后来者居上。十八岁的中通与过去相比,俨然已经是一个庞然大物。

从市场规模来看,按总包裹量计,2020年前6个月,中通快递的包裹总量为69.699亿件,占同期中国快递包裹总量的20.6%,首次突破20%大关,位居行业第一。并且在第二季度,中通日单量突破5000万。目前,中通快递是中国快递行业中唯一市场份额超过20%的公司。中通快递预计,今年一年的包裹量将提高至162亿到170亿,同比增长33.7%到40.3%。公司的目标是在2022年市场份额达到25%。

在利润方面,据招股文件数据测算,2017-2019年的过往三年间,中通快递的全年毛利率基本维持在30%以上,归母净利率则在25%左右,大幅领先同业。中通快递2017年、2018年、2019年净利润分别为31.59亿元、43.88亿元、56.7亿元。

在基础设方面,截至2020年6月30日,全网服务网点近30000个,转运中心90个,直接网络合作伙伴逾5000家,干线运输车辆逾9900辆(其中逾7100辆为高运力牵引车),干线运输线路超过3,400条,网络通达98%以上的区县,乡镇覆盖率超过91.3%。并且不断投入新技术、新设备,提升信息化、智能化水平。

再从市值来看,在香港上市前,2016年中通就已经赴美上市,募集14亿美元,成为当时自2014年阿里巴巴以来赴美上市募资规模最大的中国企业。截至2020/09/25 16:00:00(美东时间),中通快递市值239.09亿美元(美股)。

二次上市,巩固头部优势

从上述成绩单来看,虽然中通快递已经处于领先位置,但是快递领域头部企业的竞争还在加剧。此前,有业内人士表示,一旦有超过百亿元或者60亿元以上的资金融入进来,对整个行业的竞争都会有非常大的影响。

在中国快速发展和整合的快递市场中,市场集中度不断提高,形成了顺丰、中通、圆通申通、百世、韵达等巨头并存的格局。其中,中通占比超20%,位列第一。而在美国,美国快递行业起源于19世纪中叶,经过150多年的发展与整合,目前行业格局垄断且非常稳定,快递行业高度集中,表现为1国企(USPS)+2民企(UPS和FedEx)三家公司合计件量份额占比超90%。由此推测,中国的快递头部企业或将进入新一轮的“淘汰赛”。另外,在全球经济形势不明朗的情况下,此时中通选择香港上市是明智之举。

只有专注把自己做大做强,拉开距离,才有机会取得绝对优势。赴港二次上市,无疑会扩大中通的资金储备,将所募集的资金通过投入建设中,能够帮助中通进一步巩固头部优势。据招股书信息显示,募集资金净额用于以下用途:约50%用于基础设施及产能开发;约25%用于增强我们网络合作伙伴的能力并增强网络稳定性; 约15%用于投资于物流生态系统;及约10%用于一般公司用途。

9月17日,中通快递(ZTO)正式开启了回港股市场二次上市的招股程序。而就在前一天,在2020走进中通客户开放日活动上,中通快递董事长赖梅松表示,“中国快递不可能一直像现在这样,每一家都是百分之十几、二十的市场份额,这是不现实的。我相信中国一定会诞生市场份额30%乃至超30%的快递企业,这是必然的。”

并且在他看来,快递行业的发展趋势是规模效应、网络效应以及未来的协同效应,未来快递行业的竞争一定是全路链竞争。目前,中通已经是一家以快递为核心业务,集跨境快运、商业、云仓、航空、金融、智能、传媒等生态版块于一体的综合物流服务企业。客户服务日上赖梅松也多次强调了一点:中通要成为全球一流的综合物流服务商,在继续夯实快递主业的基础上,朝着综合物流服务商转型,大力发展融合中通快递、中通快运、中通云仓科技、中通商业、中通国际、星航联盟、中通科技、中通金融、中快传媒等在内的集团生态圈各板块业务。

赖梅松表示,“我们深知,未来的道路将更艰难更具有挑战,但我们更加坚信,只要我们坚持正确的方向,脚踏实地做好工作,充分把握我国超大规模市场优势和内需潜力,在深入拓宽国内快递市场空间的同时,也加速开拓国际快递市场,拓展产业,构建生态,把握国内大循环、国内国际双循环的发展趋势, 在全链路综合物流方面形成竞争力,中通向未来挺进的步伐一定会更坚实。

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