银行资金成本几个点,供应链金融收十几个点,赚的是信息不对称的钱吗?

[罗戈导读]关于这个问题,非红先把答案放在这里,再慢慢展开论述:供应链金融公司收比银行资金成本多的那部分,并非简单的利差,而是管理风险获得的收益。

 

导读

 

关于这个问题,非红先把答案放在这里,再慢慢展开论述:供应链金融公司收比银行资金成本多的那部分,并非简单的利差,而是管理风险获得的收益。

从正常业务供应链的角度看,上游供应商将自己生产的产品提供给客户,这个客户拿来当原材料或半成品继续加工生产,变为最终成品后批发给下游经销商,在整个过程中,货物的流动伴随着商流、信息流和资金流的发生。

问题在于,四流(商流、物流、信息流、资金流)并不完全是合一的。供应链上通常有行业的龙头、骨干这些核心企业,而上游众多供应商和下游的经销商群体更多属于中小微企业,由于在供应链中处于弱势地位,而处于强势地位的大企业一般没有供应链共赢的思维,所以中小微企业的资金被占压严重(购买供应商材料费后付款,经销商提货预付款)。

缺乏现金流的中小微企业要想从传统金融机构手中直接融资相当困难,因为缺乏可抵押资产或者其它有效的信用评估和增信手段,造成难以通过传统方式获得融资。但当供应链金融公司从供应链整体的角度去衡量中小微企业的融资风险时,金融机构也就可以更深入地了解中小微企业的经营状况、信用状况等等,更利于中小微企业获得金融支持。

供应链上的企业间缺乏统一的商务信息系统,尤其是操作更为原始的中小微企业,可能连信息系统都没有,这使得四流难合一。即使当前互联网信息技术比较成熟,在企业间搭建信息系统成本不太高,也会出现数据安全不可信、数据准确度不可信等问题。因此,更依赖于纸质票据来确认商务信息的传统银行要做风控很难,监管部门要做监管也难,四流难合一导致的结果就是中小微企业融资难。

上图数据可见,越是小型企业,贷款需求越强烈,银行放款难度越大,供给矛盾突出。这个缺口有多大呢?再来看看另一张图:

银行放款规模主要依托于应收账款与存货规模(通常为应收账款额度的70%-80%,库存货物价值的30%-50%),供应链金融市场渗透率仅约为20%左右,增长空间较大。供应链金融规模增长率与应收账款基本呈正相关,与存货增长率变化表现呈非正相关,可见应收账款融资更为被银行接受,存货融资风险性高(如库存融资模式下,存在仓单造假、仓库管理方监守自盗的风险等)。

虽然有需求,如经销商提货的预付款要融资、供应商销售材料的应收款要提前回笼、中小微企业的存货资产在销出前有缓解占用资金的需求;也存在融资的基础,以及现成的贷款或授信形式,但是每一种金融交易形态都暗藏着风险。根据中国人民银行的报告,中国大型企业的不良贷款率仅为1.19%,而中小企业的比率则达到5.94%。这种状况下,使得金融机构畏惧中小企业的信用质量,从而产生怕贷拒贷现象。

供应链金融中的风险通常是由于不稳定的供应链运营或者个体的机会主义和道德风险造成的,不仅会导致整个供应链中断,而且对资金供给方也会产生实质性危害。先来看最复杂的供应链运营中的流程或要素出现问题而导致供应链中断的风险。

从供应链风险管理研究角度看,这些风险源主要分为环境因素、行业因素、组织因素、特定问题因素以及与决策者相关的因素。前三类因素是影响供应链运营的不同层面,跨越了宏观、中观和微观,是供应链风险的体系性因素。而后面两类因素是供应链运营的主体和客体,即作为供应链运营决策中的人的因素,以及供应链运营的具体内容或对象因素。这些体系性因素连同主体和客体因素共同构成了影响供应链运营的风险来源。

风险来源的多样化,让供应链运营的四个维度(商流、物流、资金流和信息流)任一维度出现不确定或风险,都有可能最终导致供应链中断,进而对金融行为产生危害。

举例来说明上图由商流和物流组合形成的交易流风险。如果商流和物流不协调,导致的风险会分布在采购、生产和分销各个阶段。比如在采购阶段,供应链中的唯一供应商或多源供应商选择,会对供应链产生影响。唯一供应商往往对供应链的顺利运行带来负面影响,因为供方过于集中,会产生上游要挟企业的状况。

而柔性化的多源供应商能使企业突破资源和能力的约束,灵活运用供应资源,但是这种多源供应商的选择也会产生各种隐性成本,特别是在全球供应链运作中,诸如各种税收、汇率波动、进出口费用、运输成本以及供应商认证审计代价等,都含有会产生隐性成本的风险。

因此,供应商的选择需要综合考虑供应商的稳定性、国家风险、运输可靠性以及供应商的可靠性。除了上述因素外,采购阶段还需要考虑的风险因素有运输的前置时间,供应中的产品监控,以及供应能力掌握等因素,这些因素的缺失都会直接产生供应链风险。

供应链风险的上述五个来源直接影响供应链运营风险(见上图)。而所有这些因素最终会对供应链金融决策产生负面影响。导致供应链金融风险或者违约率的因素主要有三个维度,即持续时间、总量和资金成本。

资金成本占用的时间长度,即融资周期越长,资金成本和风险越大。这是因为当供应链中的交易流、财务流和信息流出现不确定,就会导致借贷资金可能无法有效回收,资金借贷利益更无法得以保障,违约率上升。资金占用的程度,即融资量越大,风险也会增大,一旦供应链运行中的一环出现问题,或者产生延迟阻滞,直接影响到了资金安全和收益。融资费率是资金占用的代价,这种代价的确立需要考虑各种影响供应链运营风险的因素。在金融借贷中,融资费率越高,中小企业的违约概率就会升高。

这三个指标并非互相孤立的,而是相互影响、相互作用,共同决定了违约率的大小。

前面讲的还仅仅是因为供应链运营中的流程或要素出现问题导致供应链中断,进而使得违约风险增大。接下来要讲上图这些融资需求方的恶意行为,即信用质量较低的企业利用信息不对称,导致交易成本上升,资金借贷产生坏账这类更恐怖的风险了。

重点看几个从字面上比较难明白的吧。“一女多嫁”,与“虚构贸易”相比,后者形成的交易和资产实质上是虚假的,而前者则是真实的交易和资产,但是借款方凭借所形成的真实交易和资产从多方获得资金,加大了杠杆,放大了资金借贷风险,特别是通过不规范的民间借贷或P2P平台,放大自身信用,套取资金。“移花接木”,资金的获取是凭借供应链中的业务或资产,但是筹集到资金后,资金的用途和去向并不是产业供应链,而是将资金投放到借款人博利的其他领域,诸如股市、房地产、理财等领域,甚至直接做“二银行”,放小贷。博到的利润或许是更高的,但是风险也剧增了,这与希望靠金融服务带动和优化产业供应链运营的初衷是相违背的。

无论是供应链运营的复杂性产生的供应链金融风险,还是供应链金融中的欺诈行为,信息不对称的存在确实是阻碍资金更高效流动,进而帮助供应链运转更好的障碍。不过,市场的巨大需求,还是吸引了一众英雄豪杰。他们出身不同,但都身怀管控风险的独门绝技,希望能在供应链金融这个几万亿级的大蛋糕上切下一块来。

供应链金融参与者中,数量最庞大的是供应链管理服务公司,他们以整合资源为基础,对供应链的物流、信息流、资金流、商流进行设计、规划和优化,进而提供订单管理、采购执行、报关退税、物流管理、资金融通、信息管理、贸易商务、结算等一体化的综合服务。供应链管理服务公司直接参与贸易,但却不是贸易公司;参与物流,却不是物流公司;帮助中小成长型企业解决融资难、融资贵问题,但却不是银行;提供信息化、智能化技术的支撑,但又不是科技公司。

而成员身份最多的是供应链金融机构,指的是持牌金融机构,包括商业银行、保理、小贷、信托、基金、投资类机构、担保、保险等。有的金融机构除了提供资金,还会搭建金融科技运营平台,或者合资成立供应链管理服务公司、物流公司、产业互联网公司等,与作为纯资金提供方的金融机构相比,这类机构对供应链的参与程度更深、掌控程度更高。

也有传统物流服务商出身的供应链金融公司,包括了运输公司、仓储类服务商、互联网+物流平台、物流科技公司等物流服务商,他们从物流切入,帮助资金方掌握物流数据,进行货物的监视和控制。而有物流服务商会从物流扩展至商流、信息流、资金流,形成四流合一的供应链管理服务能力,但其物流业务仍是主营业务。

还有产业互联网类企业,以互联网/移动互联网为载体,通过标准化、线上化、数据化、智能化的方式,广泛地连接供应商、采购方以及相关服务商,实现在线化的交易、协作,乃至结算(B2B、外贸综合服务平台等)。线下会按需求搭配高效的供应链运作体系,以线下高效的交付,配合线上高效的交易与协作。最后以大数据智能分析、资金账户管理、物流监管等为主要风控手段,在交易场景中引入资金方、嵌入供应链金融服务。

最近兴起的更多是金融科技运营平台,他们是利用金融科技协助金融业务运营的平台,专注于金融风控能力的建设,借助大数据、人工智能、物联网、区块链等技术手段,以独立第三方的风险管理者角色,帮助资金方实现金融风险的识别、管控;以收取风控服务费为主要盈利手段。大数据+AI技术主要用于对供应链金融相关数据进行智能化的分析从而辅助风控;物联网赋能物流的运作与对物的可视、可控的监管;区块链技术主要保障信息的匿名、开放、不可篡改、可追溯,并且保障契约的自动执行。

除了持牌的供应链金融机构外,其他提供金融服务的企业都是没有资金的,上图可以看到大家开展供应链金融业务的资金来源分布情况。从资金成本上看,银行资金和股东/自有资金成本相对于可控,使得供应链金融业务能够获得较好的息差。部分企业融资渠道包括保理公司、P2P 平台、资产证券化、小贷及其它非银金融机构,相对资金成本较高,且存在一定的融资风险。由于供应链活动的复杂性和参与者的多主体性,单一的金融机构或资金渠道往往较难满足供应链服务的需求。

同时,金融服务本身具有差异化的特征,包括银行、证券、信托、基金等,这些不同的资金渠道发挥着各自的作用,包括在市场上凑资,将其改变并构建不同类型的、更易被接受的金融资产,并把这些金融资产出售给其市场参与者,以满足客户对不同金融资产的需求。

由于供应链金融风险的产生与形成有着各种复杂的驱动因素与形成机制,供应链金融企业往往会采用多重风控并行的方式来控制风险。其中核心企业提供承诺回购、调剂销售以及资金定向支付等是最为普遍的风控措施。同时核心企业确权以及回款账户监管等风控手段也普遍得到了企业的采用。在货物质押方面,有接近一半的企业采取了从技术到法律层面的风控手段来减少货物质押过程中产生的风险。在金融科技监管方面,采用了数据分析和物联网技术,甚至利用区块链来进行增信的企业也多起来了。

无论用哪几种风控措施的组合,数据来源也必然需要从多个环节和维度来获得,从而在贷前评估、贷中记录、贷后监管时发挥相应的作用。在风控执行的过程中,数据获取越全面、数据处理效率越高,评估的结果越准确。

相比传统金融机构依赖纸质票据、合同等不灵活的信息掌握手段,供应链金融业务的运营过程中更加依仗信息系统在各个环节提供的及时和精准的数据。大部分供应链金融企业拥有相关的供应链金融业务系统,具体包括业务流程、风险管理和资金管理系统等,能够实现供应链金融业务的线上化,促进业务的开展。

而拥有供应链管理系统、外部数据对接系统,包括第三方征信公司的数据接口和网络媒体等舆情监控信息,以及拥有电子商务交易系统、数据湖系统和生产管理系统的企业,在供应链金融服务中对各类数据信息的真实性、完整性和实时性的掌控有着更大的优势。

越来越多的供应链金融企业重视数据和金融科技的应用,金融科技已逐渐成为金融转型升级的新引擎。其中大数据与 AI 在数据采集、数据管道、数据持久化存储、数据查询、数据分析、数据可视化等方面不断优化,加上可以根据需要去增加计算平台内的并行设备,从而提升整体的运算能力的云计算技术,为供应链金融公司进行有效的大数据的挖掘和分析,同时降低了软硬件成本和管理成本。

使用区块链数据结构来验证和储存数据,使用分布式节点一致性算法来生成和更新数据,使用加密方法来保护数据传输和访问的区块链技术已处于探索阶段,大规模的应用的实现需要长时间的实践,逐步落地。而物联网正伴随着以射频识别为代表的信息传感技术而逐步成熟,实现人与物间的沟通和交流,也可以实现物与物的信息对接和整合,让商品在物流管理中的各个阶段更真实、准确地被信息系统监控到。

这些金融科技将推动包括传统商业银行及金融机构在内的供应链金融企业更好地管控风险,推进资金流动性、收益的不断改善。

最后,能够在风险环伺的供应链金融市场上趟出一条光明大道的企业,一定是有本事在信息冗余的状况下,快速地识别有效的数字信息,真实刻画风险,并提供相适应的金融产品。对于很难有健全财务报表和可抵质押资产的中小微企业,客观存在着的供应链运营风险,以及不得不防的交易主体的机会主义行为,通过投入数字化、智慧化的技术并应用,炼成自身结构化、系统化的火眼金睛,才有机会稳稳赚取比资金成本高的那部分收益。


凡来源为罗戈网的内容,其版权均属罗戈(深圳)供应链管理有限公司所有,转载请注明来源。文章内容系作者个人观点,不代表罗戈网对观点赞同或支持。更多深度报道,请关注“物流沙龙”微信公众号
上一篇:覃拥等:医药物流现场作业“八大浪费”解析
罗戈订阅
周报、半月报、免费月报
1元 2元 5元 10元

感谢您的打赏

相关文章

哈啰出行入局物流市场,内测“哈啰快送”

2020-05-04

美团点评深度解析:美团的战略、战术和能力圈(附下载)

2020-05-04

案例:从调料到生鲜,保定这家生鲜企业如何利用多元化达到5000万年营

2020-05-04

案例:步步高2019年营收200亿,净利增超10%,聚焦加码生鲜供应链领域

2020-05-04

​浙江汤氏供应链现招聘半挂车驾驶员

2020-05-04

第十问:上系统搞竞价,价格越搞越低,哪有车子来干活?

2020-05-04
活动/直播 更多

第一届中小物流企业创新发展研讨会

  • 时间:2020-05-30 ~ 2020-05-30
  • 主办方:罗戈网、物流沙龙

¥:1000.0元起

报告 更多

2020美团配送抗击新冠疫情行动报告

  • 作者:中国物流与采购联合会与美团配送联合出品,罗戈研究执笔

¥:0.0元